三家农商行多次下修可转债转股价 仍不足转股前

 新闻资讯     |      2019-09-08 09:28

近日,无锡农商行¶••⊿常熟农商行和江阴农商行宣布《可转债转股成果暨股份变动公告》••。公告显示,截至2018年9月30日,三家农商行可转债已转换...

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近日,无锡农商行¶••⊿常熟农商行和江阴农商行宣布《可转债转股成果暨股份变动公告》••。公告显示,截至2018年9月30日,三家农商行可转债已转换成的股票分辨占可转债转股前该行已发行股份总额的0.0031%¶••⊿0.0028%和0.00286%••。

值得注意的是,三家农商行已经多次下修可转债转股价••。无锡农商行两度下修转股价钱至6.70元/股;常熟农商行两次下修转股价钱至5.76元/股;江阴农商行三次下修转股价钱至5.67元/股••。

黑龙江省农村信誉社结合社资金运营中心主任张铭富指出,银行股票收盘价如果持续下跌,银行还是会下修转股价的,但下修也未必带来转股转好的成果••。

多次下修可转债转股价

10月10日,无锡农商行宣布公告称,截至2018年9月30日,累计共有38万元“无锡转债”已转换成公司股票,累计转股数为5.66万股,占可转债转股前该行已发行股份总额的0.0031%;尚未转股的可转债金额为29.996亿元,占可转债发行总额的99.9873%••。

值得注意的是,无锡农商行两次对“无锡转债”下修价钱••。依据该行《公开发行A股可转换公司债券募集阐明书》的商定,“无锡转债”自2018年8月6日起可转换为本行股份,初始转股价钱为8.90元/股••。2018年5月21日,因触发转股价向下修改条件,该行向下修改可转债转股价,“无锡转债”转股价由8.90元/股调剂为6.85元/股••。2018年6月5日,该行因实行2017年度利润分配计划,“无锡转债”的转股价钱由6.85元/股调剂为6.70元/股••。

《每日经济消息》记者注意到,近日,还有另外两家农商行也宣布了《可转债转股成果暨股份变动公告》,公告中也提到下修可转债转股价••。这两家农商行分辨是常熟农商行和江阴农商行••。

10月8日,常熟农商行发公告称,截至2018年9月30日,累计共有38.70万元“常熟转债”已转换成公司股票,累计转股数为6.12万股,占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0028%;尚未转股的可转债金额为29.996亿元,占可转债发行总量的99.9871%••。

公告显示,“常熟转债”自2018年7月26日起可转换为该行股份,初始转股价钱为7.61元/股••。5月18日,因该行实行2017年度权益分派计划,“常熟转债”的转股价钱由7.61元/股调剂为7.43元/股••。8月27日,该行依据《公开发行A股可转换公司债券募集阐明书》的相干规定修改转股价,“常熟转债”的转股价钱由7.43元/股调剂为5.76元/股••。

10月9日,江阴农商行宣布公告称,截至2018年9月30日,累计已有国民币32.66万元“江银转债”转为本行A股普通股,累计转股股数为5.059万股,占“江银转债”转股前该行已发行普通股股份总额的0.00286%;尚未转股的“江银转债”金额为国民币19.997亿元,占江银转债发行总量的比例为99.9837%••。

公告显示,江阴农商行于2018年1月26日公开发行了两千万张可转换公司债券,其初始转股价钱为9.16元/股••。5月3日,“江银转债”转股价钱向下修改为7.02元/股••。5月22日,因该行实行2017年年度权益分派,“江银转债”的转股价钱由7.02元/股调剂为6.92元/股••。8月28日,“江银转债”转股价钱向下修改为5.67元/股••。

虽然上述三家农商行多次下修转股价,但从目前颁布的转股成果来看仍不及转股前已发股份的万分之一••。

值得一提的是,无锡农商行¶••⊿常熟农商行和江阴农商行已触发下修条款的银行可转债都选择了下修,而另外也有三只银行可转债目前尚未触发下修条款,分辨是光大银行¶••⊿宁波银行和吴江农商••。

银行下修转股价意愿较强

下修转股价意味着转债持有人可以转换为更多的股份,也意味着原股东的股份将被进一步稀释,发行人(原股东)为何批准下修呢?

东方证券在研报中提到,可转债对于银行的吸引力重要在于转股后可以弥补核心一级资本,因此银行往往具有较强的下修意愿••。

而上述三家农商行在转债发行公告中都提到,该行本次发行可转债的募集资金将用于支撑未来业务发展,在可转债转股后依照相干监管请求用于弥补该行核心一级资本••。同时,三家银行在建议下修转股价钱的公告中也提到,为增进本公司可转债转股弥补核心资本,优化资本构造,支撑公司长期发展••。

记者注意到,上述几家银行在可转债发行文件中提到,修改后的转股价钱不低于最近一期经审计的每股净资产,甚至其中不少银行表现,修改后的转股价钱不低于最近一期经审计的每股净资产以外,也不能低于股票面值••。

张铭富指出,今年以来股市连续走低,目前银行股广泛跌破净资产,只有小盘的农商¶••⊿城商股的市净率还高于1••。从估值和抗体系性风险来看,小农商和城商股的股价高估,转股不幻想在所难免••。银行股票收盘价如果持续下跌,银行还是会下修转股价的,但下修也未必带来转股好转的成果••。在金融去杠杆的环境下,小银行的盈利才能和抗风险才能显明不如大行,个人更看好国有股份制银行••。